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曾经的我对于股票，最执着的东西莫过于庄家、涨停、题材之类的了。看到一个股票，第一反应是这个股票有什么可以被炒作的题材？股性如何？主力坐庄到什么阶段了？

其实也怨不得我，过去很长一段时间，A 股确实是一个炒作的市场，只要股票有题材都会被炒作，所以我学习的方向当然就是跟庄了。

15 年股灾后，庄家被打压，后面连续 3 年以高压态势打压各种题材炒作，处罚各种操纵股价行为，同时新股不停的扩容上市。这让资金交易情绪低到极点，同时管理层也很明显引导资金做价值投资，所以不得已资金开始抱团流入以贵州茅台为首的大蓝筹、大白马股中，造就了一波类似于美股的白马价值投资行情。

这种情况一直持续到现在，大部分资金依旧在各大蓝筹和白马之前换来换去的。不过，现在市场题材炒作的热情也得到了一些恢复，原因是 19 年初证监会换帅以后做了一个重大决定，那就是不干涉市场正常波动，这代表以后就算股票出现连续涨停，也不会再像之前一样关小黑屋自查了。

这给市场资金传递了一个信息，那就是管理层默认题材可以炒作、允许个股连续涨停，这是非常明智的抉择。

自此之后，A 股见底，翻倍黑马越来越多。当然，并不是说证监会不干预市场是 A 股见底的原因，只是此时证监会做出这个决定，显得非常明智。

现在看来，经过管理层几年的引导以后，市场已经有很大一部分资金形成了价值投资的思维，而且因为这几年大白马涨上天，一些垃圾股跌得一塌糊涂甚至退市了好多，这也影响到一部分资金向着价值投资靠拢。

所以，未来 A 股价值投资会形成一种趋势。

但同时，因为 A 股有几十年炒作的习惯，短时间内是不可能完全把这个习惯改掉的，加上证监会也放松了对炒作的打压，那未来很长一段时间内炒作交易会依旧存在。

我认为，未来 20 年，炒作交易依旧是 A 股主流的交易方式，只不过这个主流比例可能会从 10 年前的 80% 降到 50% 甚至 40%，而另外的那 50% 或者 60% 将

会被价值投资所取代。

所以， 我最近一两年， 一直在知乎强调， 大家学做股票， 一定要学价值投资，一定要学基本面分析知识。

当然，因为炒作投资也会存在很久，短时间不会消失，所以大家可以不用着急着把之前学的东西丢了，之前学的方法依旧可以用，只不过用的同时要多学基本面知识，然后和基本面知识融合在一起用，那我相信未来你的交易之路会越来越顺的。

10 年前，炒作一个股票，只需要一个题材，不管是垃圾还是其他什么货，都可以拉升个几倍。

而未来，炒作一个股票，需要用这个股票的质地作为前提保证，如果一个行业出现炒作题材，那么行业里被炒作的股票肯定以基本面良好的股票为主，不管这个股票的价位有多高。而哪些垃圾股，就算有题材，也不一定炒得起来，如果没有题材，直接会沦落成没人关注的仙股。

对了， 补充一下什么是炒作交易， 比如你做龙头、 做政策、 做财报预期、 做重组、做重大事件等等都是炒作交易。